2007年回顧及08 年展望

今年HSI升了40%，組合由2月開始計，升了51%。如果有一月開始計，如果一月大約計數，應該有60%(但以下都不會以此作基準)。

今年最高時紀緣有62.9%，出見在10月中。

今年大福、中移動、太平洋航運為我帶來不錯的利潤，明年是什麼為我帶來利潤呢?

展望明年將會更加找難到合適投資機會的一年，但我是不會放棄的。

明年主題係穏守突擊，以權及中移動做防守。

手頭上有大量CASH，要找出1-2隻好股加重投資，希望08年能夠有20%回報就不錯

別人恐慌時，你在做什麼

今天大市在大插，內地龍頭萬科減價三成去速銷，話內地樓市開始轉勢，中國減農產品出口退稅
美國次按沒完沒了，香港不是QDII唯一的選擇

好像壞消息停不了，接著而來，只有更壞的消息

但是我覺得這也是一個機會，因為強者越強，是不變的定理，萬科此舉只會殺晒所有二線內房股。

黑暗之後，必有光明。只要能守下去，就能看到明年的光明

苦惱中

昨天中國數據顯示通漲6.9%，我預計香港來年都有5% 通漲
但最大件事是找不到好的投資目標，好多CASH 在手，只好做一些短線的期權陪署

來年唔知會點呢........

避開工業股

前一派看一本書,令我覺得有些道理,工業股因為要維持競爭優勢,要不停放資源去做R&D,否則就會被人過前,這就是畢菲特唔揀工業股的原因。

現在股市可以揀的東西太多,而且我又不是像基金那麼多錢,要分散投資,集中一些,就算唔買工業股都冇乜所謂,

其實好多時做什麼野都好,唔使很多花招,一招簡單已經足夠,我記得我以前考A MATH, 唔係去做一些好深的題題,只是做最BASIC D 同IN, 令自己做到很快,就已足夠。

最近有RESEARCH 講,Asset reallocation is more important than choose stock more than timing.
However, from my point of view,3 thing actually is 1 thing. Time change everything.

冇糧如可開戰,冇糧如可守城,糧不夠就要速戰速決,我現在打持久戰好像比較有利。

招行信用卡隱憂

反事兩面看，早前突然想起来，台湾都有信用卡问题，台湾银行当年太多信用卡，导致太多坏帐，今天每一个人都觉得招行因信用卡占有量多而看高一线

涨价的除外就没有通胀 抓一把椅子趁音符在耳

Alan Abelson: There's no inflation - except for such necessities of daily sustenance as food, gasoline and The Wall Street Journal

With so many on Wall Street singing the same optimistic tune, is it time to get defensive and grab a chair before the music stops? Perhaps the adage by the late Humphrey Neil, the father of modern contrarian theory, applies here: Everybody thinks alike, everyone is likely to be wrong.

羊群心理難得知機識變 經濟略放慢能紓緩通脹

其實，每當大市確已啟動且蔚成日漸壯闊的勢，市場群體往往隨聲附和，毫不忤逆，趕潮流者大家每優為之
惟在勢的始未，即其既起未起或欲減不減時刻，往往才給了大多數市場人士組成的群體犯錯出事的機會，因為多數人後知後覺又缺自我制約的原則性紀律性

Following what was widely perceived as an audacious move by the Fed in lowering its policy rate by 50 basic points, financial markets quickly began working in the possibility of increased inflation risks into the prices of various assets. However, with the economy currently growing at just under tow percent in real terms, inflation fears seem exaggerated.

進步

已經開始步入最後階段,

要好好學習期指及FOREX, 唔玩係一回事,唔知又係令一回事,要努力學習

可能由細期玩係

經得起考驗的成功企業 格老反對設定通脹指標

Jeremy Siegel: History has shown that those less exciting, tried-and-true firms whose managements have stuck with winning formula and sold their products in the expanding global market will e better investments.

The way the Fed responded to the Russian crisis reflected a gradually evolving departure from the policymaking textbook. ...Some economists still argue that such an approach to policy is too undisciplined - overly complex, seemingly discretionary, difficult to explain. They want the Fed to set interest rates according to formal benchmarks and rules. We should manage the economy, say, to achieve an optimal level of employment, or by "targeting" a set rate of inflation

靜心遠眺環球發展長波 無法永存定將有時而終

时局的趋势仍令若干市场心评论者心存乐观的希望，主要有两个重要原因。

一，次按危機僅牽涉美房地產市場一成四左右，其中凡買家久無按期供款以已經或面臨債主收處理的物業目前也僅牽涉到一成四左右手，另一方面美國商界盈利仍在增長雖然增幅正在迅速放緩，而國民經濟仍以2%或3%左右的速度發展著。

二，環球經濟一體化實現至今，新興力量早已不同凡響，全球的增長對美依賴程度已大為減低，很多學者相信這一回美國真的得了重感冒，新興市場經濟或將因而有所減慢﹐但仍能推動全球發展持續向前。


Aver Mandelman: So what's the solution? Simply to stick to strict value in your investments, and be ready to pounce and buy if one day everyone is scraed out of the stock. Scares come and go, but value remains

主題

任可野都要有主題才可以成功

雖然好ENVY人地成功,但每個人應該獨特的主題

今個月開始,以941為中堅,522 為副將,以穩定的期權收入為下半年的主題

其他為副卡. that's all

時間

不知不覺已經工作1年多了,時間過得好快,雖然我財富都累積得好快.錢唔可以令你快樂,但錢可以令你比別人多機會

聽住the promise, 看看夜景,世界多美好,我已知道自己想要什麼,可以靜靜一個看看書,聽聽音樂,多好

PS. 上星期四同MEME 吃過飯當FAREWELL, 雖然她變靚左,但對我吸引力減左好多

不想因减息搭救投机者 盈利增长转弱捞底三思

Brian Wesbury: First, a rate cut of 25 or 50 basic points is not going to help homeowners stressed by exotic mortgages with steep rate re-sets. Second, a rate cut may actually increase the odds of recession. Rate cuts would ratify financial market expectations of a bailout; the same reason firms were willing to get over-leveraged and over-invested in housing in the first place. In turn, this would encourage further misallocations of credit.

While lending and liquidity issues are far from being sorted out, the market appears to have weathered the initial shock. At the same time, we again caution investors to be wary of valuations when hunting for bargains, as economic and corporate profit growth is easing after an extended period of outrunning projections. (Kevin Calabrese)

養兵千日,用在一朝

In this month, the index like a crazy man, today is raise 1000 point and yesterday drop 1000 month. It causes many people lose a lot of money.



這一個月,如果玩指數,隨時可能輸身家,每日升跌1000點
幸好,平時做功課,把握上星期大跌市入市的機會,
有好多時做人不可以講時不與你,只好怪你沒有把握到機會

If you were eagle , dont envy tiger. If you were tiger, dont envy fish. You have to understand what you are. It will save your time and make thing more effective and efficient.

雖然這個月,很多人被迫斬手指離場,我把握到機會進一步增強戰力,可能千兵易得,一將難求,看來都要靠OPTION, 雖然股票多,但有用的股票唔多.

From my point of view, 941 is number 1, 522 not bad, better than most of the stock.

黑暗之後,必有光明

一個月已經跌了大約3000點,因為之前一早放了,令我保留實力,揀肥而吃,
做了好多中移動,但有個問題, 錢多身,開始買入一些不太了解的行業的股票。


不過黑暗之後,必有光明,光明之後亦必有黑暗

股息的重要

早前看過一些分析股息及回購的分別,覺得股息STABLE 係好重要,不是話今年多,下年少,係STABLE 咁增長,不一定要高,但要STABLE, 因為STABLE 投資者有心理預期,令到風險較少.

現在慢慢儲一些高息及高增長的股,希望來年,股息可以達到15000-20000一年,以前以這個BASE 每年STABLE 增加10-15%.

記著,收息股並不是貪圖高息,而且原來用今天的價錢,係用15-20年回本的生意,係一些STABLE的生意

投資策略

每個人都有不同的策略,沒有什麼對與錯,
以下
林森池- 最王道,係王道唔係霸道,但很少人做得到,而且人性天性的問題,就像早睡早起,身體健康,知易行難。

曹仁超/林行止-強調止蝕,玩突襲,本來應該多一D人做到,但有D 人連突襲的真意都攪唔清楚,死得好慘,大富做唔到,但小康應該冇問題

ANDRE KOSTOLANY - 天生投機者,沒得學,天生的

未來

20年前,調景領仲係一個郊區,今天新都城一個車位等於嘉湖山莊一個樓的價錢

人通常只看到好近的地方,看不到遠處。20年前有幾人會知將軍澳變成今日咁

馬來西亞及新加玻都係咁, HP 同COMPAG 都係

我半年前去過上海,就知香港不變的話,將來一定不敵上海, 大約3-4個月前,覺得深圳同香港合併係唯一的出路,今天看到東尼完全讚同我的想法,未來唔係個個看到,看到係要付出代價,

智者猜心,卻失去自己的心,哈哈

歷史

最近不停在想東西,記得80年代，大部份製衣工業都搬回大陸，因為那時大陸人工平，提供一個十分好的機會,但也是一個十分差的機會。因為平,所以大家都不注重研發，導致今時今日的敗,

It's difficult to measure one thing is good or bad because it should be depended on your views. View will change all the time due to the circumstance. Therefore, it is good now may turn a worse thing tomorrow.

Economic is a interesting subject. I cannot say it is a science because which more on arts.

I dont hate short selling, option. I am not a traditional stock picker. I dont believe the strategy "buy and hold" any more. To become financial independent of jobs, i have to enrich my knowledge, mental and etc. People have to open their mind to learn more thing, even it maybe have some argue with what you learn before.

领悟市场智慧浅阔深邃 真理靠的不是人多势众

Humphrey Neill: I found in my own case that is took several years ' as a matter of fact ' before I was able to weigh so-called public opinion with sufficient accuracy to fell reasonably confident of the contrary conclusion. It takes time to form the habit of thinking contrarily.

真正醒目的行家每以不变的人性分析驾御万变的市场现象，决战沙场须运筹帷幄，而运筹帷幄尤须推己及人
The marginal expectation from among the crowd determines your success or failure in each and every case.

餓你唔死 養你唔肥

由於工作壓大力,開始計算唔工作的代價。

平均每個月用5-6千,現在由於有工作扣完支出大約每個月SAVE 到6千

工作:SAVE 72K
唔工作:扣60K ,
咁一來一回就係130K,嘩, 頂, 去工作吧

雖然唔工作的我,都可以維持2-3年,但終不可日日炒出炒入,冇強勁Cash income , 對投資來講都幾大壓力,先拿一個一百萬都millstone 先

中央出招打壓

30/5/2007 昨天中國宣布加交易費用0.2 %, 即一買一賣要0.4%,今朝一開市,所有都狂插,但真的有關係嗎?

賺錢不是為了那0.4%, 是追求倍數計的,今天大跌心理壓到一切,股票始終會落到強者之手.講真,我覺得政府不是想殺股市,只是希望收多D 稅去幫助窮人,一來可以嚇嚇你班友,二來稅收多左.

This is good time to find some stock to hold where it is in a reasonable price.

投資哲學 @May2007

每人都應該有自己的信念,堅持,道得觀念,沒有什麼係絕對對與錯

以下自己希望做到的

• 資不抵債,唔理
• PROFIT 少過50M,唔理
• 可以的話,比較下Competior
  
• 看看retained earning 看否做到好的回報
• 買一隻股,至少有一個理由,賣都係一樣( 例如,好有增長OR 折左去賣好值錢)
  
• 買一隻股票,不是追求10-15%利潤,係要追求100% 的利潤(與其追求10%,我不如做OPTION)
  

希望不斷強化自己,慢慢完善自己的投資哲學,他日都做到獨當一面

What are you looking for?

一條好經典interview 的問題?講真又幾多人真的知道自己個心想什麼?
金錢重要，時間亦一樣，很多東西都值得人去留戀，但你想要什麼是你個人的生活方式，沒什麼對與錯。但很多人都唔知想要什麼。我就知自己想要什麼。但有時我會質疑自己係咪真係咁諗呢!

台灣旅行係時候
台紙不停眨值，最新去到1us 對33.3 台仔，令大家去旅行好用去。難得十隻currency 有9隻都升值，去旅行貴左好多，但台仔不升反跌，今次仲唔係給機會大家去馬?如果真的去，請通知聲，我要手信。

塞翁失馬，焉知非福
台灣上次總統大選,陳水扁勝出令中國十分不開心,但正因為上次勝出。帶來今次國民黨勝算非常大。民進黨進行鎖國政策，令社會經濟好明顯走下玻。你有你鎖，但百姓一樣會走，你又鎖得幾多呢?

這世界係先有家後有國，經濟不好，令民進黨被受壓力，如果國民黨勝出加中國送大禮之下，台灣之事，一定水到渠成。

中國再不是世界工廠
最近由於德州電子係菲律賓開工廠，令很多人都覺得中國成本開始貴，不再用中國作為生產地。但我不是這樣看，今時今日，supply chain 係好講究，快少少就可能勝出了
而且這樣亦可以分散技術，令其他人更難得到核心技術。

前頭部隊很重要
好多人做野都唔著重前事準備，甚至覺得人地一定要整定晒給佢。好多時，看上去係easy job,但做起想來又是令一回事。

機會並不是常常係你面前出現,如果你幸運，把握到一次機會，你的命運已經大大不同。我有冇運氣及實力去把握來緊的機會呢

追求卓越

This is not a slogan. This is my target. This is my goal.

畢業之後,由於錢多左,使費都大左,因為如此,所以我已經回不到頭,不可以變回窮,所以只好繼續向前.

只求變強,直至無敵


今年過半百的target 早了很多完成,但這只是一個中途站,不可以放下來,要更加努力

三看大福

第一次大約是它還在0.91時,想買被家姐話,第二次己是半年之後大約是07年1 月那時股價己上升到1.7

那時我的分析是

受惠於香港股票成交量同港交所一樣有數得計,但港交所是獨市條數易計好多,大福證卷是香港唔計BANK,佢算係最頭那幾間,喊價能力比較大,而且有些服務銀行做不到期指係大陸也有辨事處在內地教人點樣係香港開票戶口這些係細行做唔到亦準備在中國收購期貨公司他的服務也比其他證卷公司多。

今年亦為間公司IPO,雖然都係比較少及係香港公司,但都以令業績有進一步上升,都係係下半年上市收集資的2~5%(3.6+2.8=6.4億X 2~5% =130萬~320萬,中期派息0.07,根據慣例年尾多年中少少,當他一樣,全年並派0.14,以現價入都有8%股息,不算好,但也不算差.
2006年比05年成交多了很多,這類公司成本差不多<,做10個客同做20個客個成本都是差不多,所以中期REVENUE INCREASE 86%,但PROFIT 上升172%.06,下半年成交其實係多過上半年,餅越做越大,我以06下半年的𡊰增長同上半年一樣的PROFIT升2.72+06年上半年業績,大約得出0.3 EPS,當然這個數不一對,因為下半年不一定維持咁多𡊰增長,但我亦唔覺得這個估計過份進取

壞處

管埋層係05年加了自一倍人工,05年仲要賺少左 ,只要股市維持暢旺,不論升跌,最後得益一定有佢份,(最好日日波幅夠大) 不過管理層的行為令我覺得可以產生負溢價

發左好多OPTION 係2014年到期,exercise price is 0.94,變相有少少明益.雖然有回購,但唔夠發出去的option多

D 錢冇銀行咁好用,銀行有人送錢來,但證卷行錢比較少,借MARGIN 的POWER 不夠銀行著數。銀行搶生意搶得好勁

業績公佈後3/29日

665看來在中國期貨市場,應該會失敗,因為已經有兩間外國大公司入到了,申請早過 人,但都冇消息,給我感覺,中國嫌佢細,未必想批給佢做(純碎個人感覺),而且係業 績公佈,並沒有有相關消息,如果好大機,點會唔講呢

業績也跟我估計差不多,可惜時不與佢,如果今個月可以每日都有5-6百億成交,一定 可以出完業可以再升,現價PE 6~7.息7%.
但我唔覺得吸引

2006年每日成交AVERAGE 339 億,比2005年增長85%.佢的營業額增長86%,大約只是 同大市同步,雖然冇比銀行比下去,但都唔見得等別好,SO FAR SO GOOD LA
我覺得今年平均成交會多過339, 但唔可能維持85% 增長,即627 億,我冇做開 RECORD, 如果有人肯每日SAVE 低成交額落EXECL 到,就可以更加準確,我估450-500 億成交是可以維持到,我唔相信佢PROFIT 可以KEEP 到咁野去增長,
因為有好多係證卷投資賺回來的錢,相信今年整體股市會比上年賺錢難,所以唔可能 有此勢頭的增長,

但我唔覺得佢跌下去,因為佢主要係靠成交額生存,相信現在短暫的股市休兵,並不 長久,中國成立投資公司亦有利港股,但同樣我亦唔覺得佢會大升,我會借好消息出 貨,現在最怕,佢宣佈收購大陸期貨公司失敗,給人借機沽貨


昨天大福被新創建以2.4收購,個個都話大股東增持,但計番條數,其實係鄭生減持中,佢將D RISK 分散左給新創建,解釋可能係

1. 鄭生怕TCI 對新世界發動攻擊
2. 唔看好大福

在網上看見有人用DIVIDEND discount model 去計大福價值,因為06年派息為0.14,計出來值4蚊,而且覺得這樣計己經好保守,我對這計法有質疑,因為係咪年年都咁好景呢?做到年年都派0.14 ,我相信今年係可以,但明年呢,後年呢?不過我唔會放住,但為持這隻係短線的,而且要十分小心的投資project

學習心得

Many people will only concentrate on the result. However they dont understand how the result is come.

Nowadays, many people share with their analysis and opinion on their blog which is a new technology on Web2.0. Even in the TV shows and I think會計仔筆記及港燦筆記 is very good

I am not pay attention on their tips. However, I do appreciate their analysis method. What methodology they used? How they evaluate a company is more important the "result" or conclusion they made.


一個人分析準唔準同佢係咪有錢冇大家想像中咁有關係,因為Even 佢分析好準,但佢對自己冇信心, or not enough money to invest, who knows?都令佢不能有很多錢的

肯睇年報,都唔代表好,不過已經好appricate,Figure is not a meaning, You have to understand the meaning behind the figure.


I start to think even i read whole 2 year annual report, now, I am not still not sure the connection between all the thing, but I hope it helps me to avoid fall into many traps.

But I hope whose analysis method can improve my skill or build up my original analysis method.

Start it today, Get the gift tomorrow

弱者的正義

今天突然想起自己及和黃,講到最後,大家就明

話說和黃又很多行業,3G 是一個失敗的計劃(至少現在仲係),雖然這個可能是他日的明日之星,但如果唔去開發,他日一定沒有成就,但要開發一個新計劃,所需資金及時間很大, EVEN 你有一個比和黃更好的PROPOSAL,一般的公司都係冇可能去成功做到。

但和黃有機會,因為和黃有很多行業,碼頭及零售業務都可以產生很大的正CASH
FLOW 去支持這個負CASH FLOW(真真正正的協同效應),令這個PROJECT 可以繼續行駛

講番轉頭,近派好有轉工的想法,點解可以,亦因為我的股票產生正CASH FLOW,even
我不工作,我都可以捱上一段很漫長的時間,而且我現在進取可以轉到比較FIX
INCOME 的portfolio.令我可以短時間不工作卻有收入。

亦因為我現在工作產生的postive cash flow, 令我股票及洐生工具上可以比較進
取,看來這個配合暫時都RUN 得好move

我希望趁我現在工作產生的postive cash flow 可以keep on increase 我的本金,
去到我什麼時間不用工作都不擾心

這個世界係冇弱者的正義,沒有支持,什麼理想都不用談

澳洲大乾旱

政府好有可能不給農民灌溉, 因為d 基本吃水都未必足夠,引伸問題可大了,因為一些農作物可以好快收成,但有d 類似果樹要幾年先可種大,不灌溉的話,必死,

這會導致農產品價錢上漲,因為以前可能自己夠用,不用入口,因為大旱失收,需要向外買,(簡單的demand and supply relationship)

未必係港股找到直接受惠,但我相信一定有受惠股份(maybe 間接), 904以前主要供日本及russia 農產品, (今年做埋公仔麵同康師博爭市場,可以從康師博2006年第三季年報看到)
,可能會受惠,但股價己經上漲

有時都覺得自己幾衰,好像發死人財..

與虎謀皮

本人一直認為買一隻股票,並不是它有什麼技術支持,什麼地道消息,

本人一直都係買那間公司的基本因素及前景,

好多時,d細公司,公司管冶不是咁好,好容易有問題,但亦可能佢唔係咁CARE 細節,這些細公司回報超高,亦都係DANGER 所在,

有時都會被這些吸引到,這些細公司要多花時間去看,否則謀皮不成反比虎吃了

要有大利潤,通常都意味著大風險,我並不是追頭小利的人,我想要係大利,風險不是同不可能避免,問題係如可handle 得好。

今年一定過半百,但半百你咁心嗎?

ETF

早前因為想看中信幾時DEADLINE,發覺多了6隻ETF
分別係

• 領先環球ETF (2812)
• 領先印度ETF (2810)
• 領先韓國ETF (2813)
• 領先亞太區ETF (2815)
• 領先納指ETF (2826)
• 領先商品ETF (2809)
• 領先俄羅斯ETF (2831)

這代表什麼,買賣基金容易左, 那些FINA PLANNER 生存空間又少左
香港個場又旺左.記得有人(好像係孔少林) 評 388 最主要係搞旺個場,越多PRODUCT個場越旺
而且最重要係個Product Line 完善左好多,引伸了好多不同栛同效應

講番6隻裏面,除左 2826 冇興趣,其他都可以考慮下,不過成交比較少

逆行者

做任可事都應該有目標,有主題

沒主題的事通常都會失敗,就好像下棋一樣,你要知道想要什麼策略去達到勝利.並不是你有多兵就一定會勝出,最重要係運用得易

記得很久以前買過一隻錶給自己,叫捨得,那不是說要捨得花錢,捨得吃,是提醒自己捨得放低,放得低不是一件容易的事,壯士斷腕,做到又有幾人呢?

記憶是好事定壞事,其實佢係中性,在乎你點樣睇,有時因為記憶,唔會再番錯誤,但有時佢亦同時阻止了你向前....

看得通看得透反而唔敢行了.前路實在太danger, 我沒有把握可以宊圍而出,但後面又追上來,煩....

世上是冇幸運可言,所謂幸運其實是你平時努力準備,並在適當時候把握機會

唔想死,就要活下去,要活下去就要更上一層樓

If your time horizon is short, you should have little or no exposure to stocks. So February 27's declines would have had little effect on you. If you havea long time horizon, say 10 to 20 years, what happens over the course of one day should also have little effect on you(Stuart Ritter)

回來了

不知不覺寫blog 已經差不多兩年了.仲記得係因為係reuters 工作關係,希望把每日工作遇到的事情記下來,方便以後工作,後來因為一些事情,把舊的blogger account del 了

一年前，亦因為希望某人可以看到我的近況而轉去spaces 寫blog。現在好像已經沒什麼有意思了，而且那邊比較多人知道我,所以希望有個小小的私人空間( internet 根本沒有私人空間可言)

這只是我生活的一些點滴、可能有一些金融、 一些電腦、 甚至一些廢話，但當我回頭一看，將會是千言萬語在心頭。